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2023年，四大跨國煙草公司中的菲莫國際、日本煙草主要經(jīng)營(yíng)指標表現優(yōu)異，英美煙草經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)明顯下滑，帝國品牌實(shí)現預期目標。

菲莫國際

菲莫國際是卷煙和加熱卷煙銷(xiāo)量最大的跨國煙草公司，擁有50個(gè)制造工廠(chǎng)，其中9個(gè)工廠(chǎng)生產(chǎn)加熱煙支、7個(gè)工廠(chǎng)生產(chǎn)口含尼古丁產(chǎn)品。公司卷煙產(chǎn)品在175個(gè)國家和地區銷(xiāo)售，無(wú)煙氣煙草制品在84個(gè)國家和地區銷(xiāo)售。截至2023年年末，公司員工總數82700人，總資產(chǎn)653億美元，總市值1460億美元。

（一）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)

2023年，公司主要經(jīng)營(yíng)指標持續向好。卷煙和加熱卷煙的合計銷(xiāo)量連續第三年增長(cháng)，同比增長(cháng)1%，達到1476.4萬(wàn)箱。得益于加熱卷煙量?jì)r(jià)齊升和傳統卷煙價(jià)格提高的因素，凈收入同比增長(cháng)10.7%，達到351.7億美元。其中，可燃煙草制品凈收入223.3億美元，占比63.5%；無(wú)煙氣煙草制品凈收入128.4億美元，占比達到36.5%，較上年提高4.4個(gè)百分點(diǎn)。受并購瑞典火柴和匯率影響，利潤同比下降5.6%至115.6億美元，凈利潤82.7億美元，消費稅貢獻494億美元。

（二）產(chǎn)品和品牌發(fā)展

公司在2022年完成對瑞典火柴的收購后，成為煙草產(chǎn)品種類(lèi)最齊全的跨國煙草企業(yè)。

可燃煙草制品。2023年，公司銷(xiāo)售卷煙1225.9萬(wàn)箱，同比下降1.4%。其中，Marlboro、Parliament、Chesterfield、L&M、Philip Morris品牌卷煙銷(xiāo)量合計占公司卷煙銷(xiāo)量的79%；Marlboro品牌卷煙銷(xiāo)量480萬(wàn)箱，同比下降1.9%，占公司卷煙銷(xiāo)量的39%。成功收購瑞典火柴使得公司在雪茄領(lǐng)域有了一席之地，但因為并購調整和提價(jià)等因素導致雪茄銷(xiāo)量連續兩年下降，2023年雪茄銷(xiāo)量15.8億支，同比下降12.2%。

無(wú)煙氣煙草制品。2023年，加熱卷煙IQOS使用者增加370萬(wàn)，達2860萬(wàn)，其中成年吸煙者改用IQOS人數為2080萬(wàn)。加熱卷煙銷(xiāo)量250.6萬(wàn)箱，同比增長(cháng)14.7%，品牌包括自有的HEETS系列、TEREA系列、BLENDS、DELIA、SENTIA和韓國煙草公司授權品牌Fit、Mix。傳統口含煙銷(xiāo)量3.6億罐，按可比口徑同比增長(cháng)17.1%；尼古丁袋銷(xiāo)量4.2億罐，按可比口徑同比增長(cháng)55.3%，其中ZYN在美國銷(xiāo)量同比增長(cháng)62%，在美國市場(chǎng)占有率為72.8%。電子煙取得良好進(jìn)展，VEEV品牌電子煙已在26個(gè)市場(chǎng)上市。

（三）推進(jìn)“無(wú)煙氣未來(lái)”戰略

無(wú)煙氣煙草制品研究成果豐碩。自2008年以來(lái)，公司在無(wú)煙氣煙草制品研發(fā)和驗證方面累計投資125億美元，發(fā)表出版了532篇科研文獻成果；自2015年以來(lái)，完成了287項關(guān)于無(wú)煙氣煙草制品的評估研究、29項臨床評估研究及69項感知和行為研究；在美國、歐盟、日本和韓國等國家和地區，獲得了約3720項與無(wú)煙氣煙草制品有關(guān)的專(zhuān)利。

無(wú)煙氣業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)成效顯著(zhù)。公司2016年宣布“無(wú)煙氣未來(lái)”戰略。2015年，公司有無(wú)煙氣煙草制品制造廠(chǎng)3個(gè)、國家和地區市場(chǎng)7個(gè)、IQOS消費者20萬(wàn)、加熱卷煙銷(xiāo)量0.8萬(wàn)箱、凈收入占比0.7%；2023年，公司已經(jīng)有無(wú)煙氣煙草制品制造廠(chǎng)16個(gè)、國家和地區市場(chǎng)84個(gè)、IQOS消費者2860萬(wàn)、加熱卷煙銷(xiāo)量250.6萬(wàn)箱、凈收入占比36.5%。在此期間，公司卷煙銷(xiāo)量下降了27.9%。

適當調整“無(wú)煙氣未來(lái)”戰略目標。“無(wú)煙氣未來(lái)”戰略最初確定的一項重要目標是：到2025年，無(wú)煙氣煙草制品凈收入占公司凈收入50%以上。很顯然，這一目標難以實(shí)現，于是，公司在2023年9月調整了收入目標，提出到2030年，無(wú)煙氣煙草制品凈收入占公司凈收入比重達到2/3以上，無(wú)煙氣煙草制品占公司在當地凈收入50%以上的市場(chǎng)至少要有60個(gè)、占公司在當地凈收入75%以上的市場(chǎng)至少要有40個(gè)。

為在美國發(fā)售IQOS做好準備。公司結束授權奧馳亞集團在美國銷(xiāo)售IQOS之后，積極為獨立開(kāi)拓美國加熱卷煙市場(chǎng)做準備。在兩款I(lǐng)QOS及其適配加熱煙支、General品牌鼻煙被美國食品藥品監督管理局（FDA）授權為風(fēng)險改良產(chǎn)品的基礎上，公司又有Marlboro Sienna、Marlboro Bronze、Marlboro Amber三款加熱煙支通過(guò)煙草制品上市前申請（PMTA）審查允許上市。公司在2023年10月向FDA同時(shí)提交了最新一代加熱產(chǎn)品IQOS ILUMA的PMTA和風(fēng)險改良煙草制品申請（MRTP），期望FDA能夠同步開(kāi)展兩項申請審查，加快產(chǎn)品上市步伐。特別是在2024年年初，公司與英美煙草簽訂了一項全球和解協(xié)議，解決了雙方之間圍繞加熱卷煙和電子煙的所有正在進(jìn)行的專(zhuān)利侵權訴訟，為IQOS在美國上市掃清了障礙。

繼續留在俄羅斯市場(chǎng)。公司于1992年進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)多年經(jīng)營(yíng)，2023年，公司在俄羅斯總資產(chǎn)約27億美元，持有俄羅斯最大煙草分銷(xiāo)商Megapolis約23%的股權，卷煙和加熱卷煙合計在俄羅斯市場(chǎng)占有率為31.8%，銷(xiāo)量占公司總銷(xiāo)量的8.8%，收入占公司總收入的6%。2022年俄烏沖突爆發(fā)后，公司做出暫停在俄羅斯投資、出售俄羅斯業(yè)務(wù)的決定，并與潛在買(mǎi)家進(jìn)行接觸。2023年，公司出于對股東負責的考慮，最終做出留在俄羅斯的決定。根據一項研究，許多西方公司在俄烏沖突爆發(fā)后都表示要退出俄羅斯，但截至2023年年末，沖突爆發(fā)之前在俄經(jīng)營(yíng)的歐盟及七國集團的企業(yè)只有不到9%真正離開(kāi)了俄羅斯。

英美煙草

英美煙草在36個(gè)國家有38個(gè)卷煙制造廠(chǎng)，在150多個(gè)國家和地區運營(yíng)，建立了直連2200萬(wàn)消費者的數據庫。截至2023年年末，公司有員工46725人，總資產(chǎn)1187.16億英鎊（1英鎊約合人民幣9.2元），總市值685.9億英鎊。

（一）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)

2023年，公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下滑明顯，凈收入272.8億英鎊，同比下降1.3%，其中無(wú)煙氣煙草制品凈收入占比16.5%，同比增加1.7個(gè)百分點(diǎn)。利潤方面，受商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)減值調整以及匯率等影響，出現157.5億英鎊的巨額虧損，利潤同比下降249.7%。無(wú)煙氣煙草制品業(yè)務(wù)比預期提前兩年實(shí)現盈利。消費稅369.17億英鎊。

（二）產(chǎn)品和品牌發(fā)展

可燃煙草制品。在公司最大市場(chǎng)美國，高通脹等宏觀(guān)經(jīng)濟壓力影響煙草消費者支出能力，一次性電子煙等卷煙替代品快速擴張，加利福尼亞州實(shí)施了煙草調味禁令，美國整個(gè)可燃煙草制品市場(chǎng)規模因此持續大幅萎縮。此外，公司近兩年相繼處置了伊朗、俄羅斯和白俄羅斯業(yè)務(wù)。這一系列因素導致公司2023年卷煙銷(xiāo)量同比下降8.2%至1110萬(wàn)箱，其他種類(lèi)可燃煙草制品銷(xiāo)量同比下降11%至29.6萬(wàn)箱。在公司五大戰略品牌和三個(gè)專(zhuān)供美國市場(chǎng)品牌中，只有Lucky Strike和Dunhill品牌銷(xiāo)量實(shí)現增長(cháng)，其余全部大幅下降，Pall Mall、Rothmans、Newport、Camel品牌銷(xiāo)量降幅都在14%以上。

無(wú)煙氣煙草制品。公司無(wú)煙氣煙草制品消費者數量2390萬(wàn)人，比上年增加320萬(wàn)人。電子煙銷(xiāo)量增速降至個(gè)位數，同比增長(cháng)7%至6.5億個(gè)（以每個(gè)煙彈含10毫升煙液為1個(gè)計量單位）。Vuse品牌電子煙市場(chǎng)范圍同比擴張了1倍至64個(gè)國家和地區，在美國電子煙市場(chǎng)占有率45.6%。在包括加拿大和歐洲多國等59個(gè)市場(chǎng)，成功推出一次性電子煙產(chǎn)品Vuse Go。但是，他們收到了美國FDA對Vuse三種薄荷醇口味和三種漿果口味電子煙的上市拒絕令（MDO）。在加熱卷煙領(lǐng)域，受競爭對手不斷創(chuàng )新、低端產(chǎn)品競爭加劇等影響，銷(xiāo)量同比下降1.3%至47.4萬(wàn)箱。glo品牌市場(chǎng)已拓展到31個(gè)國家和地區，其中在日本市場(chǎng)的銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量的53.1%。尼古丁袋是英美煙草唯一銷(xiāo)量增幅擴大的煙草制品，銷(xiāo)量同比增長(cháng)33.6%至53.6億袋。Velo品牌已拓展到34個(gè)市場(chǎng)，并在14個(gè)歐盟國家保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位。傳統口含煙銷(xiāo)量同比下降10.3%至13.2萬(wàn)箱。2020年以來(lái)，公司下屬風(fēng)投公司Btomorrow Ventures（BTV）投資了25個(gè)項目，2023年投資了英國生物塑料公司FlexSea、美國器官芯片技術(shù)公司Hesperos、巴西營(yíng)養片劑公司Mais Mu，與美國保健品制造商Charlotte's Web成立合資公司。

（三）調整管理層和組織結構

對管理層和組織結構進(jìn)行較大規模調整優(yōu)化。在管理層方面，撤換了首席執行官。2023年5月，董事會(huì )任命首席財務(wù)官Tadeu Marroco為公司首席執行官。原首席執行官Jack Bowles在制定和主推“更美好明天”的公司新戰略方面發(fā)揮了重要作用，在任職四年后被取代。新首席執行官承諾更加關(guān)注執行力的提升和卓越運營(yíng)、增強戰略發(fā)展和轉型的關(guān)鍵能力、建設一個(gè)具有協(xié)作和包容文化的快速響應組織。為此，他一上任就重組了公司管理委員會(huì )，6名高管職位發(fā)生變動(dòng)，其中子公司雷諾美國煙草公司和新品類(lèi)部門(mén)的直接負責人都被解雇，力求重振美國業(yè)務(wù)，更快地轉向電子煙等新品類(lèi)。新管理層完善了戰略目標。2020年制定的“更美好明天”戰略的主要目標是：到2025年，電子煙、加熱卷煙和尼古丁袋等三個(gè)新品類(lèi)煙草制品實(shí)現凈收入50億英鎊（2023年三個(gè)新品類(lèi)煙草制品凈收入33.5億英鎊）；到2030年，公司非可燃煙草制品消費者數量達5000萬(wàn)人。新確定的戰略目標是：到2035年50%的收入來(lái)自非可燃煙草制品，成為主導無(wú)煙氣煙草制品行業(yè)的企業(yè)。在組織結構方面，為加快業(yè)務(wù)轉型，公司將區域組織架構從4個(gè)減少到3個(gè)，新的區域劃分為美國，美洲和歐洲，亞太、中東和非洲；將業(yè)務(wù)部門(mén)數量從16個(gè)減少到12個(gè)，同時(shí)加快退出低效市場(chǎng)。

商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)減值。2017年，英美煙草為了再次進(jìn)入監管?chē)栏竦麧欂S厚的美國市場(chǎng)，以417.7億英鎊收購了雷諾美國公司剩余57.8%的股權。此次收購完成后，公司商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)大幅增加。當時(shí)商譽(yù)溢價(jià)和商標等無(wú)形資產(chǎn)高估值都是建立在看好美國市場(chǎng)基礎上的，認為Camel、Newport、Natural American Spirit等卷煙品牌可以一直創(chuàng )造價(jià)值。隨著(zhù)近年來(lái)美國卷煙市場(chǎng)容量持續萎縮，發(fā)展環(huán)境明顯變差，公司認為這些品牌應該被認定具有不超過(guò)30年的經(jīng)濟壽命，雖然不相信卷煙會(huì )在30年后消失，但再也不可能證明這些品牌具有無(wú)限期價(jià)值，這種判斷也符合公司成為無(wú)煙氣煙草制品行業(yè)主導者的戰略目標。于是，公司在2023年實(shí)施了一次性大幅減記收購雷諾美國公司形成的商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)，其中商譽(yù)減值43億英鎊、商標和類(lèi)似無(wú)形資產(chǎn)減值229.9億英鎊，在減值同時(shí)，按照20～30年使用壽命估計重新界定這些品牌。

出售俄羅斯業(yè)務(wù)。英美煙草從1991年開(kāi)始在俄羅斯運營(yíng)，截至2022年年底，在俄羅斯和白俄羅斯的凈資產(chǎn)為7.7億英鎊，雇用了2500多人，在圣彼得堡擁有1個(gè)卷煙制造廠(chǎng)，在莫斯科設有1個(gè)業(yè)務(wù)總部，另有75個(gè)地區辦事處，俄羅斯和白俄羅斯業(yè)務(wù)收入占公司收入的比重不足3%。俄烏沖突爆發(fā)后，公司宣布暫停在俄羅斯的投資，尋求出售俄羅斯業(yè)務(wù)。2023年9月，英美煙草完成了俄羅斯和白俄羅斯業(yè)務(wù)的出售。買(mǎi)方是一個(gè)由時(shí)任英美煙草俄羅斯管理團隊領(lǐng)導的財團，收購完成后更名為ITMS集團。這家新成立的集團注冊地為阿聯(lián)酋阿布扎比，這樣注冊可能與當地向俄羅斯企業(yè)提供的優(yōu)惠稅收政策和法律制度有關(guān)，也便于進(jìn)入國際銀行系統。

日本煙草

日本煙草業(yè)務(wù)由煙草、醫藥和食品三部分組成，其中煙草業(yè)務(wù)占其收入的九成以上。公司有38個(gè)煙草制造廠(chǎng)，其中日本國內5個(gè)、國外33個(gè)。公司產(chǎn)品在130多個(gè)國家和地區銷(xiāo)售。2023年年末公司總資產(chǎn)72821億日元（1日元約合人民幣0.05元），總市值72900億日元，日本政府持有公司股份33.35%。

（一）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)

2023年，得益于穩步提價(jià)和可燃煙草制品市場(chǎng)份額提升，公司主要財務(wù)指標創(chuàng )歷史新高。卷煙和加熱卷煙（包含目前僅在日本市場(chǎng)銷(xiāo)售的浸潤式煙草膠囊，這是一種結合了電子煙和加熱卷煙技術(shù)的低溫加熱產(chǎn)品）合計銷(xiāo)量1080.2萬(wàn)箱，同比增長(cháng)2.4%。煙草業(yè)務(wù)實(shí)現凈收入25913億日元，同比增長(cháng)7.2%，其中可燃煙草制品業(yè)務(wù)占96.8%。煙草業(yè)務(wù)利潤6771億日元，同比微降0.3%。公司凈利潤4853.1億日元。

（二）產(chǎn)品和品牌發(fā)展

可燃煙草制品。2023年，公司可燃煙草制品銷(xiāo)量1062.6萬(wàn)箱，同比增長(cháng)2.3%。四大全球旗艦品牌銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量的七成以上，銷(xiāo)售779.6萬(wàn)箱，同比增長(cháng)7.6%。其中，Winston和Camel在35個(gè)市場(chǎng)實(shí)現兩位數增長(cháng)，Winston銷(xiāo)量400.6萬(wàn)箱，同比增長(cháng)8.1%，世界（除中國外）卷煙銷(xiāo)量排名第二；Camel是增速最快的可燃品牌，銷(xiāo)量201.4萬(wàn)箱，同比增長(cháng)17.5%；MEVIUS和LD銷(xiāo)量小幅下降，分別為88萬(wàn)箱、89.6萬(wàn)箱，同比下降1.6%、3.8%。

減害制品（RRP）。日本煙草把加熱卷煙、電子煙和口含煙等稱(chēng)為減害制品。2023年，加熱卷煙銷(xiāo)量17.6萬(wàn)箱，同比增長(cháng)11.8%，占公司煙草制品總銷(xiāo)量的1.6%。Ploom X市場(chǎng)版圖進(jìn)一步擴大，增加了11個(gè)市場(chǎng)，目前已在日本、意大利、英國等13個(gè)市場(chǎng)銷(xiāo)售。2023年8月，推出僅在日本市場(chǎng)銷(xiāo)售的使用浸潤式煙草膠囊的低溫加熱設備with 2，并計劃停產(chǎn)Ploom TECH、Ploom TECH+、Ploom TECH+with等。

2023年，公司卷煙和加熱卷煙在日本、俄羅斯、土耳其、菲律賓、意大利、英國、西班牙等市場(chǎng)的銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量的50.2%。在日本銷(xiāo)售卷煙和加熱卷煙合計127.4萬(wàn)箱，同比增長(cháng)1.3%；市場(chǎng)占有率42.8%，同比提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；可燃煙草制品銷(xiāo)量同比下降1%至112.6萬(wàn)箱；加熱卷煙在Ploom推動(dòng)下，銷(xiāo)量同比增長(cháng)23.2%至14.8萬(wàn)箱（普通加熱卷煙11萬(wàn)箱、浸潤式煙草膠囊3.8萬(wàn)箱）。在俄羅斯市場(chǎng)銷(xiāo)量154.6萬(wàn)箱，同比增長(cháng)0.7%；市場(chǎng)占有率37.4%，同比提高0.8個(gè)百分點(diǎn)。在土耳其市場(chǎng)銷(xiāo)量72.8萬(wàn)箱，同比增長(cháng)12.8%；市場(chǎng)占有率26.9%，同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)。在英國市場(chǎng)銷(xiāo)量30.4萬(wàn)箱，同比下降18.7%；市場(chǎng)占有率43.7%，同比降低0.9個(gè)百分點(diǎn)。在菲律賓市場(chǎng)銷(xiāo)量48.2萬(wàn)箱，同比下降4.7%；市場(chǎng)占有率42.4%，同比提高3.9個(gè)百分點(diǎn)。

（三）優(yōu)化調整俄羅斯業(yè)務(wù)

日本煙草于1999年進(jìn)入俄羅斯，目前在俄羅斯有4000多名員工和4個(gè)工廠(chǎng)，是該國規模較大的外國公司之一。自2007年以來(lái)，公司一直是俄羅斯煙草市場(chǎng)無(wú)可爭議的領(lǐng)導者。2023年，公司從俄羅斯煙草分銷(xiāo)商Megapolis獲得的收入占煙草業(yè)務(wù)收入的15%，俄羅斯業(yè)務(wù)利潤占公司利潤20%。俄烏沖突爆發(fā)后，公司曾考慮出售其俄羅斯業(yè)務(wù)，但經(jīng)過(guò)審慎評估，在重塑供應鏈后，決定保留利潤豐厚的俄羅斯業(yè)務(wù)，以滿(mǎn)足投資者的要求。2023年，為了確保人員、資金和貨物正常流動(dòng)，公司為其俄羅斯部門(mén)和供應鏈建立了一個(gè)新的結構，以監控采購路線(xiàn)和庫存，并且將目前能與俄羅斯進(jìn)行正常貿易的土耳其作為重要物流節點(diǎn)來(lái)運輸物資。

帝國品牌

帝國品牌主營(yíng)業(yè)務(wù)包括煙草和物流兩項，其中煙草業(yè)務(wù)為公司創(chuàng )造了六成以上收入、九成以上利潤。公司有煙草制造廠(chǎng)30個(gè)，產(chǎn)品在120個(gè)國家和地區銷(xiāo)售。截至2023年9月30日，公司員工總數25200人（其中煙草業(yè)務(wù)員工占74.6%），總資產(chǎn)294.9億英鎊，總市值94億英鎊。

（一）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)

2023財年，通過(guò)產(chǎn)品大幅提價(jià)和控制成本，公司盈利水平顯著(zhù)提升。公司銷(xiāo)售包括卷煙、雪茄、煙絲等在內的傳統煙草制品396萬(wàn)箱，同比下降10.4%。煙草業(yè)務(wù)凈收入80.1億英鎊，同比增長(cháng)2.8%，其中傳統煙草制品占凈收入96.7%。利潤31.1億英鎊、凈利潤24.6億英鎊，分別同比增長(cháng)26.8%、47.5%。公司消費稅144億英鎊。

（二）產(chǎn)品和市場(chǎng)發(fā)展

傳統煙草制品。2023財年，從規模來(lái)看，受傳統煙草制品市場(chǎng)持續萎縮、公司退出俄羅斯市場(chǎng)、美國雪茄市場(chǎng)表現疲軟等不利因素影響，銷(xiāo)量出現了同比下降10%以上的歷史最大降幅，即使剔除俄羅斯因素（公司2022年在俄羅斯銷(xiāo)量為15.6萬(wàn)箱），仍然同比下降7.1%。從價(jià)格來(lái)看，公司綜合考慮投資者盈利要求和煙草市場(chǎng)承受能力，將加權平均價(jià)格提高了7.9%，剔除俄羅斯因素，價(jià)格上漲10.4%，部分對沖了銷(xiāo)量下降對業(yè)績(jì)的不利影響。從市場(chǎng)占有率來(lái)看，在公司確立的五大優(yōu)先市場(chǎng)（美國、德國、西班牙、英國、澳大利亞），產(chǎn)品市場(chǎng)份額得到提升。比如在美國，集中資源投入到Wiston和Kool兩大品牌，扭轉了高檔煙連續多年的下滑勢頭。同時(shí)，得益于在折扣市場(chǎng)份額的增加和成功瓜分韓國煙草公司2021年12月退出美國后留下的市場(chǎng)份額，2023財年在美國卷煙市場(chǎng)占有率同比提升65個(gè)基點(diǎn)，達到10.7%。五大優(yōu)先市場(chǎng)利潤占公司利潤的70%以上，公司2021年制定五年轉型戰略中的一項重要目標就是扭轉五大優(yōu)先市場(chǎng)占有率多年持續下滑的態(tài)勢，通過(guò)三年努力，公司已經(jīng)在五大優(yōu)先市場(chǎng)成功實(shí)現市場(chǎng)占有率企穩并且略有增長(cháng)。

下一代煙草制品（NGP）。帝國品牌所稱(chēng)下一代煙草制品主要包括blu品牌電子煙、Pulze品牌加熱卷煙、Zone X口含煙。2023財年，公司成功推出了換彈式電子煙blu 2.0、一次性電子煙blu bar和具有更長(cháng)續航能力的加熱卷煙Pulze 2.0，創(chuàng )新步伐明顯加快。除美國外，公司已在歐洲20多個(gè)市場(chǎng)推出了下一代煙草制品，促進(jìn)了下一代煙草制品凈收入快速增長(cháng)。2023財年，下一代煙草制品凈收入2.7億英鎊，同比增長(cháng)26%；歐洲市場(chǎng)凈收入2.2億英鎊，同比增長(cháng)41%。

（三）挑戰者型企業(yè)定位

公司2021年發(fā)布新戰略并推動(dòng)轉型，提出“以責任、專(zhuān)注和選擇為動(dòng)力，建立強大的挑戰者型企業(yè)”。挑戰者型企業(yè)定位是公司在審慎分析煙草業(yè)發(fā)展、競爭格局和自身實(shí)力基礎上做出的，就是不甘于做追隨者，而要做前三大跨國煙草公司的挑戰者，這也意味著(zhù)必須采取與大型競爭對手不同的方式。過(guò)去三年，公司將消費者置于業(yè)務(wù)核心，建立全球消費者辦公室，擴大消費者跟蹤數量，覆蓋35個(gè)國家12萬(wàn)名消費者，以敏銳的市場(chǎng)洞察力指引公司決策。公司重振可燃煙草業(yè)務(wù)，將資源投入到最具實(shí)質(zhì)性的機會(huì )中，聚焦五大優(yōu)先市場(chǎng)，從只重視全球品牌轉變?yōu)榧戎匾暼蚱放埔仓匾暤胤狡放?，順應消費者需求，形成清晰的品牌和市場(chǎng)組合戰略。公司下一代煙草制品業(yè)務(wù)幾乎推倒重建，重置投資重點(diǎn)，退出日本加熱卷煙市場(chǎng)，主攻歐洲和美洲市場(chǎng)；形成一套全新的創(chuàng )新模式，由消費者引導并且深度介入整個(gè)研發(fā)過(guò)程，以便更迅速地對消費者訴求做出回應，并且建立涵蓋口味、器具、數據、包裝等在內的合作伙伴生態(tài)系統，努力成為價(jià)值鏈“鏈主”企業(yè)。

2019～2023年四大跨國煙草公司主要業(yè)績(jì)

注：數據來(lái)自各公司年報；銷(xiāo)量包括可燃煙草制品和加熱卷煙；日本煙草、帝國品牌銷(xiāo)售只計算煙草業(yè)務(wù)；日本煙草自2022年起未披露消費稅額和含稅綜合銷(xiāo)售收入。

2023年按銷(xiāo)量排名的世界十大卷煙品牌

注：L&M、Chesterfield、Parliament銷(xiāo)量依據菲莫國際披露的世界卷煙占比情況推算；英美煙草旗下各品牌銷(xiāo)量根據歷年公布的各品牌增長(cháng)率推算；Winston不含帝國品牌銷(xiāo)量。